企業(yè)并購的風(fēng)險-并購中的風(fēng)險

企業(yè)并購中的風(fēng)險是指并購過(guò)程中由于對應該支付的價(jià)格、資金來(lái)源和支付方式方面運作不合理而導致的風(fēng)險，主要風(fēng)險形式如下：

a、估價(jià)風(fēng)險。由于我國資產(chǎn)評估行業(yè)處于發(fā)展階段，在評估的技術(shù)或手段上尚不成熟，這種誤差可能更加明顯。資產(chǎn)評估部門(mén)也有可能在多方干預或自身利益的驅動(dòng)下不顧職業(yè)道德，出具虛假的評估報告。

b、融資與支付風(fēng)險。一般而言，并購行為需要大量的資金支持。企業(yè)無(wú)論選擇哪種融資途徑，都存在著(zhù)一定的融資風(fēng)險，如果收購方在收購中所付代價(jià)過(guò)高，可能會(huì )導致企業(yè)在收購活動(dòng)后，資本結構惡化，負債比例過(guò)高，付不出本息而破產(chǎn)倒閉。

企業(yè)并購的風(fēng)險-并購后的風(fēng)險

企業(yè)并購后的風(fēng)險是指并購活動(dòng)完成后對整個(gè)企業(yè)集團的經(jīng)營(yíng)管理和各方面的整合沒(méi)能達到預期效果而產(chǎn)生的風(fēng)險，主要風(fēng)險形式如下：

a、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險是指企業(yè)并購后，如果無(wú)法使得整個(gè)企業(yè)集團產(chǎn)生預期的協(xié)同效應，難以實(shí)現規模經(jīng)濟與優(yōu)勢互補，或者并購后規模過(guò)大而產(chǎn)生規模不經(jīng)濟，未能達到預期目標而產(chǎn)生的風(fēng)險。

b、整合風(fēng)險。整合風(fēng)險主要包括企業(yè)并購后，在經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)和技術(shù)上不能達到預定的協(xié)同效果而導致的風(fēng)險，這種風(fēng)險容易導致破產(chǎn)；企業(yè)并購后，在人事、制度和文化上不能按照預先設計的并購規劃有效整合，使得新老企業(yè)運行相互抵觸，產(chǎn)生內耗，從而拖累優(yōu)勢企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險。